橋梁防撞護欄今日（11月1日）開盤，國內(nèi)黑色系下挫。對煤炭的調(diào)控繼續(xù)，三兄弟再次重挫，動力煤和焦煤期貨跌停，焦炭期貨跌破2900元關(guān)口，鐵礦石期貨受運費下調(diào)以及鋼廠采購需求減弱影響，降幅近6％，螺紋及熱卷則紛紛向4500元、4800元低點迫近。現(xiàn)貨市場價格隨盤下探，與期貨市場相比略顯溫和。部分地區(qū)低價有成交，主要集中在早上，高價接受度明顯困難，華東部分地區(qū)有低價抄底需求，終端及投機有所顯現(xiàn)，但大部分地區(qū)受盤面影響情緒略顯悲觀，尤其午后成交明顯走弱。目前來看，影響市場走向邏輯的因素主要集中在兩點，一個是 保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)力，一個是終端需求集中釋放基本落空。

橋梁防撞護欄的現(xiàn)狀高度從品種角度看，鋼材期貨兩個活躍的品種是RB0909合約和WR0909合約，這兩個品種之間存在跨品種套利機會。根據(jù)之前的歷史統(tǒng)計測算，相對線材的螺紋鋼平均升水為35元/噸，標準差為110元/噸，價差波動的90%置信區(qū)間為[-145，215]。當兩者價差一旦超出這一置信區(qū)間，就應(yīng)當被認為是出現(xiàn)了很好的套利機會。對比3月27日的交易情況，我們可以看到，上期所對兩份合約設(shè)置的掛牌價存在200元的價差，開市之后，價差經(jīng)歷了短暫的下挫但再度回歸到180元左右水平，這已經(jīng)與我們所計算的套利區(qū)間上限十分接近，應(yīng)當被看作很好的介入機會。并且，當前現(xiàn)貨市場兩品種之間的價差只有50元左右，遠遠低于期貨市場兩品種價差，所以有理由相信，這一價差還會進一步收斂。事實上，這種趨勢在午后盤中即有所顯現(xiàn)，14時左右兩者價差一度低降至130元左右，如果能抓住這次機會，應(yīng)當在4%左右。筆者預計，在未來一段時間內(nèi)，這樣的套利機會還會不斷顯現(xiàn)，投資者應(yīng)當抓入機會，及時入市。  我們再來關(guān)注一下跨期套利的情況。理論上來講，隔月跨期套利持倉成本合計大約在35-50元/噸左右。如果跨期價差高于這一持倉成本，那么套利機會是存在的。而RB0909與RB0910合約的價差上升趨勢顯著，并于午后突破了20元水平。隨著未來交易量的擴大，預期隔月價差將維持在50元以下區(qū)間震蕩。如果價差繼續(xù)走升，超過持倉成本，那么跨期套利就極為可行了。